阿里云借AI全速出海！未来3年超3800亿投入基建，意欲何为？

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    假如人工智能是往后最要紧的商品，能够把它比作‘电’；云计算网络则可以比作‘电网’。阿里云的董事长兼CEO吴泳铭用这个说法来解释。

    毫无疑问，吴泳铭为阿里云的发展提供了明确指引，其核心在于推进人工智能的叙事应用，着力加强基础设施建设，并且全力拓展国际市场。

    今年6月26日，阿里巴巴集团董事长蔡崇信与CEO吴泳铭共同签发的致股东信表明，他们确信能够将围绕“AI+云”的科技业务，培育成为阿里巴巴的又一重要增长引擎。

    围绕人工智能这一关键方向，吴泳铭的个人关注度以及阿里云的受重视程度，都十分显著，并且经常被提及。

    阿里云透露，接下来三年将投入资金超过三千八百亿元，这些资金将用来打造云计算和人工智能的硬件设施，这个数额比过去十年的总和还要多。

    这意味着，借助AI，乘云而上，阿里云正全速出海。

    本文我们试图厘清三个问题：

    1、阿里云是如何走出业绩低谷的

    2、为何AI战略对阿里云如此重要

    3、海外业务能否为阿里云带来新的增长

    阿里云走出“低谷”

    阿里云提交了令人满意的报告。统计资料表明，本季度阿里云营收达到333.98亿元，与去年同期相比增长了26%，这一增幅为三年来的最高纪录，其中人工智能相关业务的收益增长尤为显著，第二季度仅AI产品就贡献了阿里云外部营收超过20%的部分。

    回看阿里云的发展历程，并非一帆风顺。

    阿里巴巴很长一段时间里，被视为单纯的购物平台。2009年，公司建立了阿里云，定位为新的发展动力。然而，阿里云并未达到预期，无法成为提升公司价值的决定性因素。市场的分析始终围绕核心电商业务展开，该业务是决定阿里巴巴价值的关键依据。

    经过十余年的发展积累，阿里云在2020年度达成一个季度营收超过十亿人民币的成就，成为国内首个实现单季度营收破百亿规模的云服务提供商。

    不过，自2021年起，阿里云的发展势头显著减弱，其增速从2018财年的101%急剧降低到2023财年仅为3.53%，并且2023财年第四季度还出现了增长停滞的情况。

    那个时候，担任阿里巴巴首席执行官的张勇启动了“一个集团加六个事业群再加无数子公司”的集团架构调整，倡导“成熟一家就单独上市一家”的方针，阿里云率先被拿出来进行首次公开募股。

    中信证券参照亚马逊等全球主要企业的价值评估，对阿里云给出了约两千亿元人民币的定价。早前高盛在2020年给出的估值曾达到八千多亿元，如此悬殊的差距，无疑让阿里巴巴倍感压力。

    为何对阿里云的当前价值判断如此消极？站在投资者的立场，阿里云的收入增长速度显著减慢，已经不再享有高增长带来的额外估值优势。

   

    从实际情况来看，阿里云的经营成果也揭示了国内云服务提供商所遭遇的错综复杂的市场环境变化。网络经济的利益空间正逐步缩小，以用户为中心的互联网事业开拓的热度有所降低，基础云计算服务的需求提升并不旺盛。

    海外市场管控加强，阿里云的主要合作对象字节跳动将其境外业务终止，转向亚马逊AWS继续合作，政企领域阿里云也遭遇华为云等有力竞争者挑战

    依据统计信息，阿里云在国内云服务领域的占比，在2020年第四季度时为46.4%，到了2023年第四季度，这一比例已经跌落到了39%。

    国内云服务市场奉行的是“微利广销”的方针，有时甚至会为了打响名声而牺牲利润。

    虽然阿里云在2022年最早做到不再亏损，不过2023年这一年调整过的EBITA利润率只有1.8%，调整过的EBITA利润为14.22亿元，云业务方面仍然没有达到丰盈的阶段。

    此外，国内云服务还遭遇着个性化需求强烈的困境，同时人工开销巨大，并且电信服务商的数据使用费用也十分高昂。这些因素让原先吸引投资人的商业前景，如今显得不再那么诱人。

    二零二三年九月以来，阿里云推行“公有云优先”方针，重组体系，压缩亏损型大型集成业务，因而收益提升；当年岁末，距离其宣布准备上市才过半载，阿里在财务报告中表明将不再推动阿里云单独拆分。

    自2025财年第三季度起，阿里云实现了两位数的增长，终止了此前连续数个季度营收增速低于10%的局面。不过，这种较快的增长态势能否继续，还有待时间的检验。

    加码AI意在“换挡加速”

    近年来，AI产业呈现出一种“分裂”式的发展态势。

    大型人工智能模型迅速发展，使得公司对计算资源产生了巨大需求；然而，与此形成强烈反差的是，人工智能技术的实际应用进展缓慢，许多公司普遍遭遇数据不足、技术瓶颈等种种困难。

    当前形势促使市场对云服务商的要求出现变化。过去仅关注其提供基本计算能力资源（即IaaS服务），现在则期望云服务商能够深入行业内部，提供涵盖模型培育、改进直至应用实施的整体服务方案（MaaS服务）。

    AI应用依托大模型得以在平台层面持续发展，资本市场对此反应迅速。诸如阿里云这类具备平台放大作用的云服务公司，其价值评估方式正慢慢参照AWS、Azure等跨国企业的标准进行。

    Omdia的调研指出，到2025年上半年，中国人工智能云服务产业的总规模为223亿元，其中阿里云凭借其市场占有份额达到35.8%，位居行业之首。

    阿里云凭借技术进步，其“AI全栈”架构持续优化升级，以便更好地适应市场与行业的新挑战，诸如帮助公司拓展海外业务，以及促进小型企业应用创作式人工智能技术等。

    人工智能持续改变着阿里巴巴的整体格局，促使外界开始重新评估阿里云的价值，同时逐步调整着市场对阿里“技术融合商业”的定价逻辑。

    阿里巴巴集团最高负责人吴泳铭在第二季度财务状况通报与专家通话交流时谈到，人工智能对各行各业带来的革新进步，以及人工智能与云服务的密切配合，构成了未来十年度技术范畴里最重要的商业前景。

    先前在二月份，该公司已经宣告，往后三年，阿里巴巴将支出超越三百八十亿元，用以构筑云计算和人工智能硬件设施，这个数额超过了过去十年的总和。

    但是，对阿里云的整体发展前景持谨慎态度。就业务层面而言，人工智能在广告投放环节的效用不大，参照美国股市的企业情况，人工智能对网络股的推动作用也不明显，尚未转变为核心的上升引擎。

   

    目前国内缺少类似4o的AI工具，能够直接增强用户的付费倾向，这种付费倾向还没有形成普遍现象。

    阿里云也遭遇了技术难题和安全风险。近些年，阿里云多次发生技术故障，例如二零二三年十一月以及二零二五年六月的全球服务中断事件，这些都导致客户经营蒙受了重大损失。

    安全领域，风险事故揭示了阿里云安全信息通报机制的不足，外部服务关联及开源软件隐患构成核心威胁，伴随人工智能技术的广泛应用，新式网络入侵手段层出不穷，给阿里云安全防御机制带来严峻挑战。

    现在，字节、百度、腾讯这些巨头也投身到人工智能大模型行业里，它们不断地进行价格方面的竞争，市场因此变得更加白热化，人工智能的商业化进程跟不上技术进步的速度，这个领域可能会出现“用低价换取销量”的现象。

    出海寻求增长新空间

    近些年，国内公司走向国际市场的浪潮不断高涨，阿里云将拓展海外市场作为中心规划，主动顺应这一态势，在组织设置方面进行了诸多变革，例如在新加坡建立人工智能全球业务核心机构、增设负责中国企业走向国际的公共云业务部门主管等，以此显示出获取海外市场的坚定意志。

    去年四月，为了争取行业主动权，阿里云决定在海外市场整体下调服务价格，整体优惠幅度为二十三成，个别项目优惠幅度甚至高达五成九。这一策略性部署帮助阿里云成功吸引了一批重要的外国客户，其中包括携程、网易、比亚迪、金蝶等知名企业。

    当前，许多国内顶尖公司开始走向国际市场，这些企业迫切需要拥有与亚马逊AWS、微软Azure、谷歌云平台相当技术水平的云服务供应商，这给阿里云带来了巨大的市场机遇，同时要求它必须打造更强大的海外业务扩张路径，从而实现商业体系的完整构建。

    然而，阿里云在海外市场拓展也面临诸多挑战。

    数据合规和安全是阿里云向海外发展的一个挑战。全球范围内数据合规监管日益严格，比如欧盟的《人工智能法案》、美国的隐私数据法案不断更新，这使得阿里云在国际业务上面临很大的合规负担。

    例如，阿里云因为数据归属问题在美国失去了部分业务，东南亚地区的各个国家在数据保护和隐私方面的法律存在显著不同，拉丁美洲的多个国家近年来也陆续制定了类似于欧盟通用数据保护条例的法律，云服务提供商必须同时遵循多个国家不同的标准和监管规定，这就加大了其管理的复杂程度和运营开销。

    本地化运营挑战十分严峻。阿里云实施海外发展已经十年，阿里云在全世界29个地区管理着87个可用区域，但前进的节奏需要进一步提速。

    阿里集团董事会主席蔡崇信强调过，全球化成功的关键，是要深入认识当地文化，并且在国际运营中，能够运用符合当地特色的方法来管理团队。

    另外，在市场角逐层面，阿里云海外业务遭遇实力强劲的对手。据物流产品网披露，阿里云在全球市场占有率介于百分之四到百分之五之间，位列第四位，相较于亚马逊的AWS、微软Azure以及谷歌云，两者之间的距离相当显著。

    此外，这些对手在国外市场已经建立了强大的品牌声誉，在这种情况下，阿里云需要迅速推进国际业务的发展，尽量弥补与对手的差距，力求赶超。

    当前市场状况显示，中国人工智能云服务领域前景广阔。根据Omdia的研究，从2025年至2030年期间，该市场的年均复合增长率预计为26.8%。往后看，人工智能云服务的扩张将受到多种因素共同作用，其中包括加强多方协作、优化情境化技术、强化智能安全防护以及提升海量API调用能力。研究预测，到2030年，整个市场的规模有望增至177亿元。

    长远来看，阿里云主要面向公司客户，希望大型人工智能技术能运用到日常生活各个方面。然而，进入企业级市场的AI基础设施建设，需要大量资金投入，经历很长时间，并且收益难以预料；另外，在与国际云服务公司的竞争中，同样要面对巨大的资金消耗和漫长的收益周期。

    由于人工智能业务的开展以及海外市场的开发，再加上公司经营状况的改善，阿里云的评估方式已经从设备转向了软件，开始参照微软这类平台式企业的模式，其市场价值上升的预期也变得更加强烈。