交割周魔咒临近：新高或为陷阱，沪指或面临向下突破

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    交割周魔咒临近 新高或为陷阱

    交割周魔咒临近 新高或为陷阱

    5178 经过 52 天到达 2850；2850 经过 52 天到达 3678；3678 经过 50 天到达 2638.3；本周五是 2638.3 以来的第 51 天；进入了变盘的重要时间之窗。尤其值得注意的是本周属于期指交割周。从去年 6 月开始，除了 5176 和 4006 出现在期指交割周，其他所有的高点，像 4184、3668、3684、2933、3028 以及 2850 都出现在期指交割周的次周。因此，这可以被称作交割周魔咒。

    沪指日线图形态，无论是归为上升楔形还是斜三角形，都已走到末端。大概率应当向下突破，并且存在量价背离的情况，2000 亿成交难以支撑 3100 附近的高位整理。所以，本周或下周在 3097 及附近，应当高度警惕形成短期顶或阶段顶的可能性。本周议市厅邀请了资深投资顾问郑楠，让他阐述对二季度行情的观点与应对策略。

    交割周变盘魔咒之谜

    股指期货问世后，它与 A 股市场有着千丝万缕的联系，这牵动着每一位投资者的情绪。市场上多了一个可供参考的规律，我们还能从中找到一些判断大盘变盘时间以及行情转折点的线索。我进行了统计，股灾之后大盘的几次重要拐点，都在股指期货交割日附近出现。如果对这一规律熟悉，就能够抓到至少 80%的逃顶或者抄底机会。这种成功率很高的技术，值得我们深入去研究和学习。

    大家都知晓交割周变盘魔咒的奥秘。个股存在主力庄家的运作，期货同样有主力在其中。他们对大盘指数具备较强的控制能力，且有着特定的操作习惯。若要判断一段趋势是否终结，或者新的行情是否开启，就需研究股指期货的主力是如何建仓、洗盘、拉升直至派发的。期货是可以双向操作的，既可以做多，也可以做空。所以，这个过程既能在上涨的情况下实现，又能在下跌的情况下实现。我们知道，股指期货的交割时间是每个月第三个星期的最后一天。如果从主力的角度来看，为了实现资金的最大效用，通常会将指数的趋势一直维持到交割日前。这样一来，到交割时就不需要逼迫对手方割肉了。因为按照交易规则，对手方由于临近交割必须进行平仓，不管是盈利还是亏损，只有转入下月合约后才会考虑如何运作新一轮的趋势。在这个过程里，主力必然是要获取利润的。因此，通常在股指期货交割之前，不会出现过于明显的反向趋势，往往是在原有的趋势当中进行运行。只有等到交割完成之后，在下个星期的周初，才会反手去做另一波趋势。

    3684，2933，3028高点是 怎样形成的

    2015 年 12 月的股指期货交割日为 12 月 18 日。从上证指数运行情况而言，18 日之前曾有波折，不过总体呈上升趋势。股指期货交割完毕后，下星期的周三即 23 日才出现 3684 的最高点。由此可以看出，主力在 18 日前完成了期指多单的获利了结。之后，主力并没有立即开始做空操作，而是在进场前有一个突破 3678 并创新高至 3684 的诱多动作。开始进行空单操作。这次做空的行为，不但让 2850 - 3684 的反弹成果付诸东流，还一直跌到 2638.3 才停止下跌。

    连续逼空行情出现

    2016 年 3 月 18 日有股指期货交割。当天大盘呈现向上突破的形态。很明显，空头主力的空单在连续逼空行情后被被迫平仓。空头平仓这一行为引发了股指向上突破。前一天的收盘价为 2904 点。股指先持续上涨了一天，随后便开始连续一周的调整。我们发现调整的低点在 2905 点。由此可见，这次逼空之后，多头主力不会让价格回到自己的成本之下，调整到 2905 点时就开始重新向上了。这一周，被洗出去的持有多单的投资者数量众多。

    下周大概率变盘向下 新牛市下半年起步

    从这两次股指期货主力的运作轨迹去看，能发现大盘转折后新的波段趋势拐点大多在股指期货交割日之后的一周内。这次大盘上攻 3100 点又恰逢股指期货交割日，所以对比来看，下周大盘出现转折的概率较大。当然，任何理论都不是绝对的。近一年的几次行情统计显示，转折出现在交割日后一周。不过，转折出现在交割日前或者交割日当天也并非不可能。主力运作不可能每次都使用相同的手法。有了前几次股灾的教训，未来一周应该注意风险，并且要谨慎小心，因为拐点可能随时出现。

    从目前上证指数的运行节奏方面来看，5178 点之后的每一次顶底都在 52 天周期时间窗口出现转折。此次股指期货交割周存在魔咒，并且下周一又是 52 天时间窗口，这两个关键要素产生共振。那么，大盘在下周是否会出现转折呢？在我个人看来，这里的风险是不能不加以防备的。

    看一下几次见顶前指数的形态：

    去年 11 月股指期货交割见顶之前，上证指数呈现出小阴小阳的形态，以碎步缓缓前行，这是典型的散户追涨的走势。

    2 月股指期货交割见顶之前，股指呈现出小阴的形态，同时也有小阳的形态，并且还伴有跳空缺口，这些现象都是散户所导致的。

   

    3 月股指期货交割向上突破时，呈现出连续大阳线的态势，这是主力进行拉升的行为，目的是不给散户买入的机会。

    这一次股指的走势与 3 月不同，3 月是连续大阳拉升，而此次是小阴小阳的攀升走势。这种走势与去年 11 月以及今年 2 月相似。如果是主力在拉升的话，是不会给低位买入的机会的。这样的小 K 线是散户做出来的，并且后面往往会伴随着中阴线。

    上证指数本轮反弹的节奏显示，已呈现出一个完整的 5 浪结构。我们看到，第 5 浪的上升角度明显弱于 1 浪和 3 浪。这可被视为一个衰竭过程，意味着 2638 点以来的上涨出现了衰竭。目前，能维持大盘的只有 5 浪高点在哪里这一个悬念。可以看到，MACD 指标在 5 浪中已经出现了两次顶背离。若再有第三次，就很容易形成最高点。总体而言，这里已属于顶部区域，且十分接近最高点。有的个股可能会提前见顶，因此不能只预测大盘而不看个股。如果手中的个股在本轮反弹中幅度较大，就该减仓以控制风险了。

    当然，这一次的反弹力度比前两次弱。所以，这次调整的幅度应该也会小于前两次。到了这个阶段，机构手里的筹码数量不多。前面几次股灾中，该跑的机构差不多都已经跑光了。再继续往下调整的话，机构要做的就是逼迫散户割肉，让散户交出筹码，从而挖出一个很大的黄金坑。如果出现调整，不管下跌的程度有多深，未来很快还是会回到现在这个位置。从短线的角度来看，需要控制风险。从中线的角度来看，这里并不是一个应该割肉离开市场的点位。我个人认为，凡事都会否极泰来。对于手中有资金的朋友来说，未来将会迎来一个黄金抄底的机会，新牛市的起点有望在 2016 年下半年出现！（郑楠）

    下周股市四大看点：年报季报密集披露 五新股申购

    4 月进入下旬后，上市公司披露业绩的情况变得更为密集。下周，披露去年年报和今年一季报的公司数量都超过了 480 家。并且，在下周一至周五这段时间里，每天都有新股可供申购。在资金面方面，下周将近 4500 亿元的 MLF 集中到期，这可能会对流动性造成一定的压力，所以需要密切关注央行的举措。

    5只新股网上申购

    下周一有一只新股申购，是嘉奥环保；下周二有一只新股申购，是永和自控；下周三有一只新股申购，是苏澳传感；下周四有一只新股申购，是多伦科技；下周五有一只新股申购，是雪榕生物。

    永和自控的申购代码为，其网上发行数量是 1000 万股，申购价格尚未确定，申购上限为 1 万股，该公司主要从事流体控制设备及器材的研发、制造和销售。多伦科技的申购代码为[具体申购代码]，网上发行数量为 1968 万股，申购价格尚未确定，申购上限是 1.9 万股，该公司专注于驾考系统以及城市智能交通产品的研发、生产和销售。雪榕生物的申购代码为[申购代码具体内容]，其网上发行的数量是 1500 万股，申购价格尚未确定，该公司主要从事鲜品食用菌的研发工作，也进行工厂化种植并负责销售。

    481家公司一季报披露

    下周两市预计有 481 家上市公司将披露 2016 年一季报。Wind 资讯进行统计后显示，有 241 家公司已公布一季报业绩预告。在这些公司中，预喜的有 145 家，占比 60.17%。其中，65 家预增，20 家扭亏，49 家略增，11 家续盈。51 家公司在一季度首次出现亏损或继续亏损，22 家公司业绩预减，21 家公司业绩略减。

    宜华健康预计一季度净利润在 9 亿元到 11 亿元之间，原因是出售广东宜华地产股权确定了投资收益，以及广东众安康后勤的医疗服务和医疗工程业务收益，增幅处于 24557.53%到 30036.99%之间；雷柏科技处置乐汇天下股权后在一季度实现扭亏，预计净利润为 19675 万元到 20075 万元，增幅超过 40 倍；奥特佳、牧原股份、大东海 A、名家联合和多氟多等公司的净利润增幅也都超过 10 倍；启源装备、同力水泥、众合科技等公司目前处于巨亏状态。

    489家公司披露年报业绩

    下周两市预计有 489 家上市公司披露 2015 年年报。Wind 资讯统计表明，有 375 家公司已公布年度业绩预告。其中预喜的有 238 家，占比为 63.47%。在预喜的公司中，91 家预增，28 家扭亏，75 家略增，44 家续盈。另外，有 46 家公司去年首次出现亏损或继续亏损，38 家公司业绩预减，50 家公司业绩略减。

    同时，东方锆业公司现首亏，净利润降幅超过 20 倍；天津松江公司现首亏，净利润降幅超过 20 倍；海南橡胶公司现首亏，净利润降幅超过 20 倍；民丰特纸公司现首亏，净利润降幅超过 20 倍；莲华健康公司现首亏，净利润降幅超过 20 倍；龙宇燃油公司现首亏，净利润降幅超过 20 倍；天山生物公司现首亏，净利润降幅超过 20 倍；万福生科公司现首亏，净利润降幅超过 20 倍。

    4455亿元MLF资金到期

    下周，公开市场会有 1900 亿元的逆回购。4 月 19 日有 3280 亿元的 MLF 到期，4 月 21 日有 1175 亿元的 MLF 到期，这些到期的操作可能会对市场带来冲击。

    市场人士指出，央行在下周 MLF 集中到期之前做好了准备，提前进行“补水”，这有助于保持流动性的合理充裕。预计在后续的一段时间内，从短期来看，央行将会继续借助公开市场以及 MLF 等工具来投放资金。这样做的目的是保持资金面的平稳状态。目前流动性总体上是没有忧虑的，然而仍然需要防范可能出现的波动。

   

    下周解禁：四公司解禁数量超亿股

    数据统计表明，下周限售股上市的数量总计是 19.56 亿股。若按照周五的收盘价来计算，其市值为 290.77 亿元。并且这些数据均比本周有了不少的回升。在这些限售股中，东方航空的数量是最多的。

    东方航空日前发布公告，本次限售股的上市流通数量是 69886.5 万股，上市流通日期为 2016 年 4 月 18 日。持有这些限售股的股东主要有两位，一位是东航集团，另一位是东航金控公司。东方航空一季度业绩预告表明，由于需求增长、低油价以及成本优化等因素的作用。预计一季度的净利润同比会增长 60%到 70%。去年同期的净利润是 15.64 亿元。通过计算可以得出，一季度的净利润最少为 25 亿元。

    东旭光电下周的解禁数量超过 1 亿股，其上市日期在 18 日。太阳纸业下周的解禁数量超过 1 亿股，其上市日期也在 18 日。有研新材下周的解禁数量超过 1 亿股。东旭光电已有一季度业绩预告，预计 2016 年 1 月至 3 月归属于上市公司股东的净利润盈利 30000 万元 - 35000 万元，同比增长 89.55% - 121.14%。

    太阳纸业的本次解禁股份来自公司第一大股东，有研新材的本次解禁股份也来自公司第一大股东。太阳纸业在去年 7 月股灾期间承诺了六个月内不减持，有研新材也在去年 7 月股灾期间承诺了六个月内不减持。目前太阳纸业的承诺期限已至，有研新材的承诺期限也已至。太阳纸业日前发布公告。公司控股股东太阳控股觉得近期股价及走势没能充分展现公司内在价值。基于对公司未来发展前景有信心，也认可公司价值。为了维护公司股票在二级市场的稳定。太阳控股承诺，在此前限售承诺到期后的一年内（到 2017 年 1 月 10 日），不会通过二级市场减持公司股份。（大众证券报）

    大势猜想：大盘仍指向3100点

    实现概率：70%

    沪深两市呈现小幅高开的态势。沪指先是短暂上冲，随后便出现回落。创业板曾一度下跌 1%。两市有近 30 只股票涨停，同时有 3 只股票跌停。今天公布的一季度 GDP 增速为 6.7%，这与预期相符合。3 月新增人民币贷款达到 1.37 万亿元，社会融资规模为 2.34 万亿，二者均大幅超出预期。技术方面，大盘的短期均线目前呈现出多头排列的态势。它已经连续 3 日站稳了 3062 点。下周，大盘仍有可能会冲击 3100 点。

    本周有两个缺口出现，指数呈现忽上忽下的态势，应以低吸为主，不要追高，并且要在 3028 点下方设置止损。

    资金猜想：融资余额9000亿是道坎

    实现概率：70%

    本周大盘冲击到 3100 点，市场开始回暖，融资客返回市场的意愿有所增加。从数据来看，到 4 月 13 日为止，两融余额是 8947 亿元，创出了近两个月的新高。与 3 月 16 日的低点相比，在一个月内两融余额增加了 655 亿元。其中非银金融的融资余额增加了 75 亿，在各行业中居首位。其次是计算机行业，其融资余额增加了 55.8 亿元；传媒行业的融资余额增加了 46.4 亿元。

    应对策略如下：市场出现量价背离的情况。在沪市的成交维持在 3000 亿以上之前，不适合盲目地提高杠杆。

    热点猜想：电竞概念

    实现概率：75%

    下周一，全国首届移动电竞大赛开始正式启动。赛程规定，选手要先参加预选赛和晋级赛，之后在 7 月进行总决赛并获得最终名次。此大赛是由国家体育总局与大唐电信（,股吧）共同主办的，腾讯、阿里、百度、中国移动等也参与其中。作为国内首个官方的移动电竞赛事，该大赛引发了业界的强烈关注。中国移动电竞产业联盟伴随大赛而成立，它被视为具有行业里程碑意义的事件。

    应对策略方面，可以关注大唐电信，也可以关注顺网科技，还可以关注浙报传媒、博瑞传播以及盛天网络等。