中国糖尿病患者数量持续增长，血糖监测医疗机械市场潜力巨大

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    血糖监测医疗设备市场空间巨大

    根据国际糖尿病联盟（IDF）发布的《全球糖尿病地图（第10版）》数据显示，2011年至2021年，我国糖尿病患者人数达到1.41亿，预计糖尿病患者人数将继续增加。 2045年中国人口将达到1.74亿，继续位居世界第一。我国糖尿病患者众多，但治疗状况令人担忧。美国医学会杂志（JAMA）发布的2013-2018年中国糖尿病患病率和治疗统计数据显示，2018年，糖尿病知晓率为36.7%，治疗率为32.9%，控制率为率为50.1%，仍处于较高水平。低级。在“三低”背景下，国家政策明确提出要采取措施完善糖尿病防治工作。结果。 《“健康中国2030”规划纲要》提出了“糖尿病防治行动”的目标。到2030年，我国18岁及以上居民糖尿病知晓率将达到60%及以上；糖尿病患者规范管理率达到70%以上。 ;糖尿病治疗率、糖尿病控制率、糖尿病并发症筛查率不断提高。血糖管理已经变成了糖。作为糖尿病防治的重要组成部分，中国血糖监测市场正在逐步发展。据驰石咨询数据显示，中国糖尿病监测医疗器械市场规模从2015年的5亿美元增至2020年的13亿美元，复合增长率达22.7%。预计2030年将进一步增至61亿美元，复合增长率期内年增长率预计将达到16.8%。

    血糖监测医疗器械市场竞争格局

    目前，主要的血糖监测方法包括传统血糖仪（BGM）和连续血糖监测系统（CGM）。两者都有各自的优点和缺点。

   

    总体来看，BGM市场相对成熟，产品价格也相对较低，但本地化率不高。国际品牌占据国内市场60%以上。 2020年，在中国BGM市场，强生、罗氏、雅培分别占据34.0%、19.4%、7.8%的市场份额。国际三大巨头合计占据中国BGM市场61.2%的份额；鱼跃医疗等国内厂商占据2020年国内市场份额。 5.8%，国产化率还有很大提升空间，国产替代还有比较大的空间。

    与许多其他医疗器械一样，由于CGM技术门槛较高，欧美巨头发展较早，形成头部效应。国内CGM市场主要以进口厂商雅培和美敦力为主，国内产品市场占有率较低。目前，全球CGM市场主要由雅培（）、德克昂（）和美敦力（）三大领先公司瓜分。彭博社数据显示，2020年雅培、德康和美敦力分别占据全球CGM市场的46.0%、33.6%和20.3%。中投咨询数据显示，2020年中国CGM市场主要由雅培和美敦力主导，市场份额分别为78.0%和11.0%，两家公司合计市场份额为90%。但国内厂商也在奋力追赶，通过自研或并购快速提升技术能力。例如鱼跃医疗通过收购浙江科力特进入血糖CGM市场。此前，国外品牌已经基本完成了对消费者的早期教育。国内厂商可以获得更快的发展。

    鱼跃医疗血糖业务布局

    鱼跃很早就进入血糖BGM市场，并在院内外取得了不俗的成绩。其产品深受医生和患者的好评。因为BGM技术比较成熟，所以我们这里主要讨论CGM，因为这是最有可能让鱼跃实现弯道超车的赛道。

   

    鱼跃医疗于2021年收购浙江凯利特医疗器械有限公司。公司成立于2010年，致力于以高端生物传感器为核心技术的医用便携式监测系统的研发、生产和销售，包括连续血糖监测（CGM）、血气和电解质等POCT即时检测产品，并提供全面、有效和经济的糖尿病管理解决方案。鱼跃医疗被收购时，公司整体估值为8亿元。该公司账面净资产不足1亿元，尚未开始盈利。收购溢价似乎很高。但我们来看看凯利特的创始人张亚男先生。他拥有美利坚大学生物分析化学博士学位，以及药物分析化学和生物传感器方向的博士后研究员。曾任美国Oread Inc.药物分析科学家、美国 Inc.首席传感器。科学家，美国MCHP公司研发总监，主导并参与开发了世界上第一个人工胰腺血糖传感器和第一个动态血糖产品。他是美国长期动态传感器和植入式阵列芯片的主要研究员。 。凯利特动态血糖监测产品分别于2016年和2021年获得欧盟CE认证和国家食品药品监督管理总局医疗器械注册证。鱼跃的收购主要看重其团队、技术和产品。依托鱼跃医疗规模化、智能化、精益化的生产能力，共享上市公司的BGM销售资源、软件开发资源和用户运营能力，实现研发、生产、销售、用户服务等多方面协同，实现强强联合两党之间。而且，鱼跃此次收购延续了此前对中友的收购。首先收购部分股权和控制权，并保留创始人团队和公司股份。这就调动了创始人团队的积极性。凭借鱼跃成熟的收购整合经验，浙江凯利特拥有广阔的发展前景，鱼跃的血糖和POCT业务必将为公司贡献更多业绩。近期，凯力特CGM医疗器械注册证的变更主要包括新的产品型号和规格，以及每类产品相应的结构、成分和适用范围的变更。从功能上来说，这次的改变主要是增加了连续血糖数据监测应用和医院血糖管理系统，让医生可以及时获知患者的连续监测数据，医生可以制定更有针对性的诊疗方案。上述医疗器械注册证变更，丰富了公司在CGM领域的产品种类，增强了公司为血糖相关市场提供整体解决方案的能力，推动了CGM产品业务的加速建设。

    鱼跃医疗血糖业务展望

    鱼跃医疗目前在售的CGM产品CT2在开院、随访、服务过程中形成了可靠的典范。各月环比销售数据的增长趋势也验证了该模型的可行性和有效性。为推出更具竞争力的CGM新产品（CT3），公司将继续沿用并不断优化医院现有的销售策略。在医院之外，公司也会根据市场的动态变化和实时竞争格局，采取适当的推广计划。这表明公司战略新产品血糖CGM已形成可复制的市场拓展模式，并得到了市场的检验。环比销售数据也在稳步增长，但公司尚未披露具体的CGM​​销售数据。

    血糖和POCT是鱼跃医疗的三大核心领域（呼吸制氧、消毒和感染控制）之一。其中，呼吸用氧生产和消毒感染控制业务能够贡献不少业绩，其业务已占公司总营收的10%。接近50%。尽管糖尿病护理解决方案仅占公司收入的7.8%，但同比增长了35%。可以说发展迅速，毛利率接近62%，成为鱼跃医疗毛利率最高的业务板块。相信随着技术的不断积累和院内渠道的开拓，血糖业务未来的业绩贡献将与公司呼吸治疗解决方案相当，成为鱼跃未来业绩增长的引擎。