家办1.0到2.0：从洛克菲勒家族到私募股权繁荣的财富管理演变

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    自19世纪末以来，内政部开始出现，是洛克菲勒家族和其他超级富人家庭的第一家财富管理机构，即家庭办公室1.0版。它的主要目标是保护，增加和继承财富。

    早期的本土本土结构很简单，通常专注于投资管理和信托服务。早期的SFO（单一）专业人员必须垂直整合解决方案并本身解决问题。他们就像现代探险家一样，在丛林中铺路，没有道路，地图或基础设施，只用自己的工具掌握在手中。

    在主页1.0版本中，SFO不足，并且没有足够的会计，投资管理，技术和其他商业公司无法为其服务。

    在21世纪初期，随着技术产业的兴起和亿万富翁的诞生，财富模式发生了巨大变化。家庭经营2.0的时代即将到来，其特征在家庭操作产品的数量和复杂性上也在增加。这些SFO诞生于私募股权繁荣时期。实际上，他们齐头并进。在此之前，家庭拥有家族企业，他们要么公开或出售给战略买家，要么将其企业转给下一代。

    但是由于规模，适合性，欲望或必要性，列表通常不是许多家族企业的最佳选择。

    通过私募股权融资解决规模问题后，家族企业必须公开。列出后，家族企业需要财富管理基础设施来取代已进入SFO2.0时代的家族企业基础设施。

    在SFO2.0的早期阶段，进入行业的SFO遵循其前辈的脚步，并不断改进相关的基础设施，包括：

    行业反应：SFO2.0时代到来后，该行业开始关注并做出反应。会计公司，银行和财富管理公司重新定位以抓住这一机会。

    技术解决方案：Botha于2019年发布了首个家庭经营软件评论。该报告提到了20个为SFO提供服务的技术提供商。五年后，它在《福布斯》中发表了2024年的SFO软件评论，引入了近70家科技公司。此外，还有许多公司帮助家庭“利用”技术领域。

    SFO猎头公司：专业的猎头公司开始成为现实。这些公司最初没有为资产管理或财富管理行业提供服务，而是专门用于SFO。

    如今，家庭办事处正在经历第三个飞跃并进入3.0 ERA，即实现专业化，简化和标准化。就复杂性和投资方法而言，家庭与机构投资者相似，而他们不再只是投资基金。

    2.主页3.0 ERA：集成和成为GP

    首先，家庭和商业的整合。

    SFO3.0是SFO与该行业的集成，尤其是服务行业和私募股权公司。如果Home 1.0是穿越丛林和Home 2.0的“先驱”是“探险家”的第二波，那么SFO3.0将是现代的“旅行者”和“在强大的高速公路网络上前进”。

    这个融合时代将在许多方面反映。

    SFO正在使用内部办公室的外部操作，资源和功能来与大陆建造桥梁，以使SFO操作更加高效和明智。此外，人工智能还对SFO产生了影响，使SFO构造和操作更加容易，更有效。

    简而言之，SFO的起点与行业起点之间的界限变得越来越模糊。就像家庭需求和服务业力量技术变革一样，他们正在改变投资格局。

    其次，家庭办公室用作GP。

    自远古时代以来，家族企业一直是全球经济的骨干。对于许多创始人和家庭来说，“世界需要更多的公司创造，而不是更少。”这是骨头上刻有的DNA，SFO作为PE/GP的策略将使他们能够利用其运营敏锐度，并专注于长期建设，以帮助其他创始人和管理团队以类似的方式建立。

    这些家庭中的许多人和第一代财富创造者都是经营者和建筑商。他们通常对仅被动分配资金不满意。继续建立和创造是他们的本质。

    这些创始人中有许多比以前销售企业的人年轻得多。因此，他们还希望继续建立和创建。他们还具有深厚的行业知识，了解行业利益相关者以及行业的运作方式。另一方面，由于私募股权的繁荣，这些家庭比过去拥有企业的家庭更具流动性。

    此外，与Home 1.0不同，Home 3.0资源和基础架构已经存在。这包括私募股权专业人员，投资者，资源和支持基础设施。同样，在这个融合时代，本土和私募股权公司之间的界限变得模糊。

    许多全科医生出生在私募股权繁荣中，一些家庭也已成为私募股权基金。

   

    该策略看起来类似于私募股权公司，但基本不同。这将采用家庭的长期观点，专注于运营和建设，并专注于几十年，而不是持有3到7年。它还将利用家庭在成功领域的深厚行业知识来赋予投资公司相关的价值。

    当然，家庭有时会与其他一些其他特定家庭进行联合投资，这些家庭主要在房地产部门中找到。那么，他们为什么要筹集第三方资本？因为，它允许家庭办事处扩展其资源和能力以实施此策略，即控制多个投资组合公司的多数股份。

    但是，成为GP也面临挑战。挑战之一是它可能成为与私募股权竞争的力量。当然，一些著名的SFO具有非常复杂的私募股权计划，但是这些是例外，并不常见。

    SFO将资产分配给多元化的投资组合，包括股票，债务/固定收益，私募股权，对冲基金等，不包括许多私人住宅，艺术品和其他非投资资产。

    对家居公司的另一个挑战是，许多SFO缺乏直接投资规模，因此很难获得高质量的目标。他们通常也没有能力获得交易资源，进行交易采购的个人与进行尽职调查和交易后支持的专业人员相同。许多SFO投资团队之所以分散，是因为他们还负责监督整个投资组合，而不是仅专注于单个直接投资。

    此外，许多SFO直接投资计划仅分配给被动少数股权，而不是多数控制股份。同样，某些SFO确实具有AUM，功能和资源，但只有一个孤立的情况。

    此外，这种使用单党办公室作为私募股权GP的策略不适合所有家庭办公室。一些家庭可能缺乏这种意愿，并且不愿成为直接投资者。

    3。混合家庭操作模型

    大多数家庭办事处的规模较小，内部资源的数量有限，因此很难评估从法律服务到技术解决方案的众多可用提供商。此外，随着家庭数量的发展和服务越来越多，管理不同利益和风险承受能力的复杂性增加。

    因此，当家庭面临多种服务和技术选择时，混合家庭的模型已成为领先的解决方案。

    该模型将一个由专业的外部供应商网络汇集在一起​​。通过将诸如税收策略，会计，投资管理和法律服务等特定功能外包给专家，家庭可以从定制和高效的团队中受益，而无需内部维护这些能力的间接。

    例如，考虑家庭办公室如何外包会计功能。将会计工作外包给训练有素的专业公司可以为客户提供更高水平的专业知识和更有效的运营结构。较大的公司通常有资源投资于正在进行的员工发展和培训中，以确保其专业人员留下来。

    此外，外包消除了家庭办公室来处理招聘，入职和继承计划的需求。这降低了运营成本并简化了管理。

    此外，专业公司通常能够提供比SFO更具竞争力的薪酬和职业发展机会，从而吸引顶尖人才并为其团队提供更大的稳定性。这种结构既有益于家庭经营（可以访问更广泛的专家资源）和员工（在更大的组织中具有更大的增长空间）。

    另一个重要的好处是它可以节省成本。高质量的会计平台需要昂贵的许可费，并且需要持续的更新和维护。通过外包，家庭办事处可以利用外部公司实施的复杂软件，而不必承担全部所有权。

    外包公司可以将这些成本分配给多个客户，从而使家庭办事处从尖端技术中受益，而内部管理软件所需的一小部分成本。这使家庭办事处可以更有效地扩展，因为外包公司在不牺牲质量的情况下帮助优化成本。

    4。越来越多的选择

    当家庭想设立家庭办公室或改善当前的内政部运营生态系统时，他们会在各个领域找到越来越多的选择：

    首先，操作和服务。

    第三方供应商提供各种服务，从会计，礼宾服务到房地产管理，建筑管理和航空支持。过去，寻求帮助的家庭办公室主要寻找碰巧使用家庭办公室客户的投资和会计公司。现在，有一些专业公司（或大型公司内的集团）专注于家庭办事处。

    第二，家庭办公室专业人士。

    家庭经营的越多，在家庭经营的经验就越多。这些人了解在家庭经营环境中工作的速度和复杂性，可以由其他单一公司或专业的家居服务聘用。最大的家庭办事处（以及一些富裕家庭的成员）的员工也开始成立自己的公司为该领域服务。

    第三，投资选择。

    随着富人家庭的数量和资产规模的不断增长，自制企业的投资选择也大大增加了。如今，许多家庭办事处不仅充当大型机构投资者，而且通过成为全科医生，直接投资并与其他机构投资者共同投资来开辟自己的投资途径。

    与传统的私募股权或风险投资公司相比，本地公司的关键优势是，他们能够耐心投资而不会受到压力的影响，以满足短期收益的基准或基金结构指定的严格时间表。

   

    第四，战略和精心计划的交易过程。

    通常，一些专注于私人信贷，风险债务，基础设施和可持续投资等领域的公司可以使家庭办公室能够在传统资产类别之外多样化，同时维持个性化且高度复杂的投资方法。

    第五，技术。

    越来越多的技术产品专门为自制设计设计。例如，提供全面报告的软件包数量已大大增加。信托和房地产，收藏品和财产管理也是如此。

    第六，更好的数据。

    有关投资，其他自制最佳实践或慈善机构等领域趋势的更多数据，可以帮助自制领导人做出更好的决定。互联网和不断增长的人工智能使此数据更容易访问。

    第七，一个更专业的支持网络。

    富裕的家庭长期以来一直加入成员群体，但是随着超高价值家庭的数量，这些网络群体变得更加分层。这使得内政领导者更容易找到满足他们需求的小组。

    尽管有越来越多的家庭操作选择，但您不应该被这些选择所淹没。相反，您应该使用这些“选项”来选择每个字段中的最佳专家，创建有效的流程并为每个人进行扩展。准备好。

    5。家庭经营的最佳练习案例

    有一句话说：“如果您看过一项家庭交易，就会看到家庭交易。”

    尽管如此，正在设置或重组家庭办事处的人可能会发现一些最佳练习案例，可以对他们有很大帮助。这些最佳练习案例可以建议那些在众多选择中筛选家庭办事处所需的服务的人。

    首先，建立一个任务。

    家庭经营的任务是所有其他决定的基础，包括结构和规模，将提供服务以及哪些功能将在内部或外包执行。例如，如果家庭经营的使命是慈善机构，那么激进投资公司可能不是最好的合作伙伴。如果任务是保留财富而不是增加价值，那么私募股权可能不是最佳选择。

    其次，了解任务。

    由家人建立并由家庭领导人执行（无论是家庭成员还是受雇的专业人员），这是所有后续决定的关键。成功取决于团队之间的合作水平和各个部门之间的信息共享水平。如果家庭办公室与顾问合作，就像他们是整个团队的成员一样，这将使内政部更有效。

    如果家庭想优化税收，则税收团队需要在交易发生之前就知道交易。如果他们希望投资团队能够投资，那么投资团队应与会计和税收团队齐头并进。

    同样，让家庭办公室专业人士。

    最成功的家庭办公室将财富和资产视为一项业务。大多数本地净资产足以被视为中型或大型企业。

    但是，如果没有适当的税收或公司结构，通过运营建立的执行团队和系统，家庭办公室就不可能走得太远。即使是最成功的家庭也可能不得不经历多年的错误，并使本垒打专业人士。

    一旦内政部专业化，家庭通常会看到生产率和服务的提高，对时间和整体成本的需求也将减少。

    第四，对潜在供应商进行尽职调查。

    一些深入的尽职调查方法包括要求针对失败的项目提出建议；或询问供应商有多少客户属于特定的净资产范围内；或每年有多少客户继续使用他们的服务。