2016年大宗商品市场反弹及CTA基金投资趋势分析
在2016年之前，商品市场迟钝。 商品指数的年度增长和下降在2014年为-16.54％，2015年为-14.52％。在过去的两年中，股市继续创造了创纪录的高点，但整个商品市场一直在下降。在2015年在股市中浪费了“公牛和熊”之后，投资者对股票市场或永久退出或往往是理性的信心，股市开始调整并进入一个动荡的市场。目前，2016年初，商品表现出意外的反弹。开始关注与股票债券基金相关的这种CTA基金，但可能会反复创造高回报和较低的下降。即使是一些保守的银行资金也已从债券市场和股票市场撤回，并转移到了商品。期货市场。私募股权基金行业的持续发展和增长，在特定时期内铁矿石，焦化煤，钢筋和其他商品等黑人期货产品的过剩以及股票指数期货的限制导致了数量的增加CTA私募股权基金投资于商品期货和管理规模的投资正在越来越大，一些私募股权基金公司已经成长，并成为具有更好的期货管理策略的行业中知名公司。CTA基金具有广泛的投资目标。除了商品期货，股票指数期货，期权，国库券期货等外，也是CTA基金的投资目标。商品期货的可投资品种主要集中在四类中：能源和化学物质，亚铁金属，非有产金属和农产品。其中，流动性更好，包括上海铜，钢筋，铁矿石，橡胶，糖，大豆餐和其他品种。根据CTA基金的投资策略，可以将其分为主观的CTA和定量CTA：前者主要是指基于他掌握的信息和知识的基金经理对市场的变化，然后决定交易点；后者是指基金管理人员，暗示人们使用定量手段根据该模型生成的信号来建立交易模型和交易。主流定量CTA策略可以大致分为两类：一个是趋势跟踪策略，另一个是套利策略。
1。趋势跟踪策略
趋势跟踪策略的典型特征是“损失并赚取巨大的利润”。这种策略的利润取决于市场的波动。一旦市场经历了很大的方向波动，这种类型的策略的回报将会更高。但是，当市场相对稳定并且没有明显的波动时，这种类型的策略将更加“硬”。这种策略的盈利能力背后的逻辑是市场无效：当经济变化导致主题的价值在短期内增加或下降，其价格变化落后于价值变化，则主题市场将有趋势。按照这种趋势进行交易通常可以获得更高的回报，但是市场大部分时间都没有明确的趋势，因此在这种类型的策略中，良好的停止损失也是非常重要的联系。只有这样，我们才能实现微小的损失，并从整体上获得巨大的利润，然后获利。
2。套利策略
套利策略也可以理解为平均答复策略，该策略主要包括跨周期，跨不同和跨市场配对交易。它的主要特征是“胜利率高的小钱”。这种类型的策略主要依赖于不同品种的交易之间的相对稳定的价格关系。其背后的逻辑是，受相同基本因素影响的不同期货产品的价格趋势应保持高稠度，一旦两者的价格差异很大，它们将在一段时间后返回正常范围。因此，这种类型的策略的核心问题是找到价格趋势高度一致性的品种，并确定价格偏差的正常范围。由于套利策略是高度逻辑的，因此每个交易具有很高的确定性，并且每笔交易的利润相对较小。这种类型的策略本质上是一种反趋势策略。
趋势 - ）策略是CTA策略中最重要的部分。根据轨道趋势水平，基于趋势的策略可以大致分为日内策略和基于日间的策略。日内趋势策略基本上没有过夜的立场，而一日策略可能会保留一天至几天（短期策略），天到几周（中期策略），甚至更长的时间（长期策略）。相对而言，长期策略的资本能力将更大，其回报将更多地波动。
1。日策略
白天趋势策略主要依靠一些技术指标来确认价格趋势和指导交易。这种类型的策略可以大致分为两种类型：通道策略和信号策略。渠道型策略通常基于确认的价格中心和计算出的波动范围来确定通道的上下轨道。一旦价格突破了上下铁轨，它就会被确认为趋势，并可以进入市场进行贸易。信号策略主要使用逆转或某些技术指标的突破来确认趋势和指导交易。常见的日常趋势策略包括：ATR渠道策略，乐队策略，MACD策略，移动平均策略等。市场参与者通常基于这些共同的策略建立自己的交易系统。
1）ATR渠道政策
ATR的全名是真实范围，通常称为平均真实幅度。它是由J. Jr发明的，可用于衡量价格的波动。 ATR指标并未指出市场波动的方向，而仅表示基于价格波动幅度的市场波动。将真正的波动范围（TR）定义为以下最大的：
当前交易日的最高价格减去了当前交易日的最低价格。
当前交易日的最高价格减去了上交日收盘价的绝对价值
当前交易日的最低价格减去了上交日收盘价的绝对价值。
基于上述方法计算的TR（实际振幅）的N天平均值为ATR。 ATR指示器是一个非常好的进入工具。它不会告诉我们市场将波动，但可以告诉我们当前的市场。波动水平。根据ATR获得的波动率振幅，我们可以确定市场的侧面整合范围。当价格突破这一侧向整合范围时，市场可能会形成一定的趋势，我们可以进入市场进行贸易。基于ATR计算的侧向合并间隔，我们获得了通道突破策略，其中K表示通道带宽的参数：
通道上部轨道= N每日平均价格 + N每日ATR * K;
频道较低轨道= n每日平均价格-N每日atr * k;
如果价格突破了上层轨道，请长时间；如果价格突破较低的轨道，请缩短；
ATR策略的使用范围很广。除了应用渠道突破外，它还可以用于停止损失的设计或采取利润解决方案。
2）鲍尔线策略
鲍尔线是一种常见的技术分析方法，该策略属于渠道突破策略。特定的操作方法如下：
中心= n每日移动平均值；
上轨道=中心 + k * std（n）;
下部轨道=中心-K * std（n）;
价格突破了上层轨道，并经历了很长时间，并且价格下降轨道并短暂。
其中k是一个代表布林频段宽度的参数，而std（n）是价格的N天标准偏差。 K越大，确认趋势的容易越容易，获胜率就越高，但是交易越少； K越小，确认趋势越容易，获胜率越低，但交易越多。鲍尔线属于移动带宽突破性策略，在此基础上，它可以根据自己的需求进行改进和改进。
3）MACD策略
MACD也是Geral Appel在1970年提出的常见指标之一。MACD使用短期（通常用作12天）指数移动平均线与长期（通常为26天）之间的聚合和分离。索引移动平均值的收盘价平均值，以提出分析和判断买卖时间的技术指标。计算方法如下：
第12天EMA EMA（12）= EMA前一天（12）×11/13 +今天的收盘价×2/13
第26天EMA EMA（26）= EMA前一天（26）×25/27 +今天的收盘价×2/27
差值dif = ema（12）-EMA（26）
根据差值DIF，即偏差的平均值，即所寻求的DEA值，计算其9天EMA。
今天的DEA =（DEA前一天×8/10 +今天的DIF×2/10）
MACD = 2 *（DIF- DEA）;
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没有考虑其他因素，MACD的操作方法如下：
dif> 0＆macd> 0，输入长或短以获利；
dif <0＆macd <0，短期或长期利润和解；
MACD策略的使用非常普遍，不仅限于期货市场。同时，MACD策略和其他技术指标或策略的组合也更富裕，并且需要确定更多参数。
4）移动平均策略
移动平均线是由20世纪中叶的美国著名投资专家E.（，也被翻译为）提出的。移动平均理论是当今最常用的技术指标之一。它可以帮助交易者确认现有趋势，判断将会发生的趋势，并发现即将扭转过多的生活的趋势。
通常用于移动平均线的线包括5天，10天，30天，60天120天和240天指标。其中，短期移动平均为5天和10天是短期操作的参考指标，称为每日移动平均指标； 30天和60天是中期移动平均指标，称为季度移动平均指标； 120天和240天是长期移动平均指标称为年度移动平均指标。
有无数的特定应用方法用于移动平均值。最简单，最常用的方法是移动平均突破：比较移动平均值和当前价格之间的关系。如果当前价格上涨以上的平均值，则会产生买入信号；如果当前价格低于其移动平均水平，则会产生卖出信号。由于其简单有效，可以说移动平均方法是市场上使用最广泛的方法之一，在市场参与者中最受欢迎。
2。日内策略
日内策略主要是渠道突破策略。除了移动平均线和孔线外，常见的盘中策略还包括双重策略，R-策略，菲律宾统一策略，天空花园策略等。这些策略都是渠道突破策略，该策略的核心在于确定的核心通道的上和下部轨道。
1）双重策略
由于1980年代的发展，Dual曾经被称为世界上最有利可图的人之一。该策略的形式类似于开放范围的突破策略。差异主要反映在两个方面：在浮动范围的设置中，引入了前N天的四个价格水平，从而使浮动范围在一定时间段内相对稳定，并且可以适合白天趋势跟踪。相关参数的计算方法如下：
N日高价的最高价格是HH； N天关闭的最低价格是LC；
请注意，N天关闭的最高价格是HC； N日低点的最低价格是LL；
浮动间隔=最大（HH -LC，HC -LL）
盘中价格上限=开放价格 + ks *浮动范围；
盘中价格较低轨道=开价价格-KX *浮动范围；
该策略的主要操作方法是：
当价格突破上层轨道时，如果您当时担任较短的位置，请先关闭位置，然后打开一个长位置；如果没有位置，请直接走很长时间；
当价格下降并打破较低的轨道时，如果您当时担任较长的位置，请先关闭位置，然后打开一个较短的位置；如果没有位置，请直接简短；
对于长而短的触发条件的双重，考虑到不对称幅度，可以在不同的时期选择长时间的浮动范围，也可以通过参数KS和KX确定。当KSKX时，短裤会相对容易触发。因此，当使用这种策略时，投资者一方面可以参考历史数据测试的最佳参数，另一方面，他们可以从其他大周期的技术指标开始，并根据自己的判断开始时不时地开始未来趋势，或从其他大型周期技术指标开始。调整KS和KX的值。
2）R-策略
R-是一种将趋势跟踪与趋势逆转相结合的策略，由于其在标准普尔500标准普尔500标准普尔期货中曾经出色的表现，因此长期以来一直是世界上最有利可图的策略。该策略首先根据上市当天的收盘价，最高价格和最低价格来计算六个价格。随后的操作是基于这六个价格作为触发条件。六个价格分别（从高到低）（从高到低）：突破买价（），观察卖出价格（），扭转卖出价格（），扭转买价（），观察购买价格（），突破卖出价格（）。特定的计算方法如下：
观察卖出价格=高 + 0.35 *（关闭 - 低）
观察购买价格=低 -0.35*（高 - 关闭）
逆转卖出价格= 1.07 / 2 *（高 +低） -0.07 *低
逆转购买价格= 1.07 / 2 *（高 +低） -0.07 *高
突破性购买价格=观察卖出价格 + 0.25 *（观察卖出价格 - 观察购买价格）
突破性出售价格=观察买入价格 -0.25 *（观察卖出价格 - 观察买入价格）
该策略的操作逻辑是价格是否可以真正形成趋势。如果被确认为趋势，请遵循趋势。如果价格大大波动，但没有被确认为趋势，那么在价格下跌的情况下将进行逆转交易。特定的交易规则如下：
在短职位的情况下，如果价格突破了购买价格，那么趋势很长。
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在短职位的情况下，如果价格突破了销售价格，请以趋势短路；
价格突破了卖出的观察价格，不会突破买入价格，并且低于逆转销售价格，从而证实了逆转短缺销售；
价格突破了购买观察价，不会突破销售的价格，并且它上升到逆转价格以上，确认逆转很长。
3）四价策略
菲律宾 - 阿里策略是日本期货冠军Fei-Ali采用的突破性交易策略。该策略的核心是四个价格：上一个交易日的最高价格，是上一和交易日的最低价格，上交日的收盘价，当前的开盘价格。菲律宾的二次策略也是一种渠道突破策略，但比上述策略要简单。该政策的上部和下部轨道设置如下：
上轨=上一个交易日的最高价格；
较低的轨道=上一个交易日的最低价格；
该策略认为，上一个交易日的最高和最低价格可以被视为最新的波动率范围，也是压力线。如果价格波动的势头不够大，它将无法突破前一天的最高/最低价格。当价格突破这两个价格时，这意味着当前的价格具有很大的动力，并且是一个更好的进入信号。特定的操作方法如下：
价格突破了较短和长长的轨道；
价格突破了下部轨道，短期卖出了较长的销售；
由于菲律宾人和阿里巴巴的四翼策略相对简单，并且更有可能具有错误的突破，因此可以添加某些条件以过滤在执行特定策略以提高策略的获胜率中的错误突破。
4）天空花园策略
Sky 策略也是该频道的突破性策略，其特征是当一天打开高或低时使用。它的逻辑是，如果它在当天开放高或低，则意味着市场上必须有主要的积极因素或负面因素。在这种情况下，市场通常会引起巨大的波动，基于趋势的策略的利润取决于市场上的巨大波动。因此，天空花园的战略是一种策略，可以根据开盘价格波动所显示的市场波动来判断是否进入市场，其获胜率也很高。航空花园策略需要中高的开放范围1％，因此该策略的交易频率将小于其他策略。当确认基于当天的第一个K确认高或低开口时，首先确定上部和下部轨道。
具体方法如下：
上轨道=第一K线的最高价格；
较低的轨道=第一个K线的最低价格；
确定上下导轨后，操作方法如下：
相对于上一个交易当天的收盘价，当天的开放价格在1％以内。如果当天的价格在同一天不交易，则价格将在同一天不交易。
价格突破了上层轨道，并经历了很长时间，并且价格下降轨道并短暂。
从本质上讲，天园策略是试图捕获价格波动较大的市场环境中的价格趋势，开头价格是判断市场波动的信号。由于该策略的上和下部轨道的设置相对简单，因此也可以根据其他条件改善策略以提高获胜率。
趋势策略的收入来源
趋势跟踪策略本质上是一种投机性策略，这种投机的回报源实际上是市场波动。投机性的回报与市场波动的强度成正比。每当市场显着波动时，现在是时候采取这种策略来获利了。如果市场始终处于平静状态，那么将比较这种类型的策略。一个艰难的阶段。因此，资产回报率提出的后尾分配正是趋势交易者喜欢的，其回报主要来自回报分布的两个“厚尾巴”。
从另一个角度来看，对于进入市场的趋势策略并在价格突破后设定停止损失是一种向上或向下的趋势，其交易的利润与跨国公司的套利非常相似（购买呼叫选项并购买它同时）。较低的行使价格的看法）：进入市场后，价格持续上涨/下降，价格将能够获得越来越高的回报；进入市场后，价格只会在较小的范围内波动，回报将非常低甚至损失。这种套利的本质实际上是长时间的波动。因此，从这个角度来看，趋势跟踪策略实际上是一种策略，市场波动的规模是趋势策略是否可以表现良好的重要条件。
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3。期货/股票数据收集查询（历史/实时/tick/财务等）
4.Drunk商品|量化金融的经典理论，重要模型和发展历史的完整集合
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6。揭示了高频交易的四个主要派系
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